展望后市，券商認為在外部不確定性尚未落地的當下，A股市場高波動性仍存，同時結構性機會也有望增加，醫藥、高端制造、新能源等板塊值得重點把握。

偏愛成長風格與績優股

截至10月31日，已有13家券商披露了2022年11月月度投資組合，推薦的超過130只A股、港股月度“金股”覆蓋了31個申萬一級行業中的29個。從整體風格上看，TMT、新能源相關成長風格個股更受青睞。

從推薦次數看，陽光電源、光峰科技是前述券商11月最看好的個股，均獲得了3家券商的聯合推薦，涉及券商包括安信證券、中信建投、西部證券、華安證券、國信證券等。終端需求增長或存在有力支撐、組件價格有望下滑等是西部證券看好陽光電源的投資邏輯，國信證券推薦光峰科技的原因包括公司C端業務全年高增可期。

長飛光纖、紫光國微、復旦微電、星期六、中國電建、中礦資源、金山辦公等個股11月均獲得兩家券商的聯合推薦，從行業分布看，這些個股涵蓋了通信、電子、傳媒、建筑裝飾、有色金屬、計算機等行業。不僅是A股公司，港股標的中，美團也獲得了方正證券和中信建投兩家券商的聯合推薦。

11月券商推薦次數居前金股

數據來源：券商研報

值得注意的是，11月券商對上市酒企的關注度似乎明顯降溫，此前連續數月獲得券商密集推薦的貴州茅臺，此次并未出現在上述13家券商發布的投資組合中，其他白酒標的中也只有瀘州老窖獲得了西部證券的推薦，此外，啤酒標的重慶啤酒獲得中泰證券的推薦。

從基本面表現看，超過90只被推薦的月度金股2022年前三季度歸母凈利潤較上年同期實現增長，盛路通信、中礦資源、比亞迪、星期六等10余只個股凈利潤同比增速超100%；從行業分布情況看，11月券商推薦的月度金股較為密集地分布在機械設備、醫藥生物、電子、電力設備行業中，計算機、國防軍工不少標的也獲得券商看好。

13家券商11月金股組合名單

數據來源：券商研報

把握結構性機會

對于11月A股市場行情走勢，不少券商表現出謹慎樂觀態度。

在平安證券看來，目前市場對風險的預期已相對充分，10月A股在筑底階段迎結構性修復，而隨著國內政策預期逐漸明晰，市場結構性機會將增加；不過外部不確定性尚未落地，國內風險偏好大幅回暖需等待更多催化，市場仍將處于高波動狀態。

財通證券同樣認為，在外部仍有較多不確定性的當下，A股進入了“收益高、波動大”的階段，美聯儲何時結束緊縮依然是全球市場的博弈主線，不過當前市場主要板塊和估值具備很高性價比，看好四季度市場整體震蕩上行。對投資者而言，需把握免疫外資影響、受益國內復蘇和寬松的結構性機會。

在中國銀河證券看來，短期市場的投資價值源于尋找高性價比，當前A股的估值處于近10年的低位區間，展望后市，11月A股將進入筑底企穩的結構性震蕩時期。

從投資布局角度出發，11月哪些方向和板塊更加值得關注？

中國銀河證券認為，未來政策預期仍是市場的主要關注點及催化點之一，投資者策略應當聚焦有政策預期 高性價比受益題材及個股。具體布局方向上，11月建議戰略性布局高端制造、綠色能源、醫藥等高景氣板塊。

西部證券建議投資者聚焦大消費、高端制造、泛能源結構性機會三條主線：大消費方向，當前醫藥板塊已經處于底部區間，可關注生物制藥、化學制藥、中藥板塊；高端制造板塊關注目前正處于底部弱復蘇階段的通用設備，以及軍工和半導體設備；泛能源板塊中，考慮冷冬預期疊加歐洲能源危機抬升冬季能源需求，以及新能源板塊在景氣和業績層面仍然具備比較優勢，可關注儲能、海風和油運。

編輯：王寅