一些文獻(xiàn)對(duì)新興證券市場(chǎng)的國(guó)際投資組合流動(dòng)、市場(chǎng)發(fā)展、市場(chǎng)效率和價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行研究。World Bank（，997）確定了投資組合流動(dòng)與新興證券市場(chǎng)的發(fā)展指標(biāo)之間的相關(guān)程度。Demirgus Kunt和Levine（1996）用交叉分析方法指出：證券市場(chǎng)發(fā)展指標(biāo)與不準(zhǔn)確定價(jià)（偏離適合世界范圍的資產(chǎn)定價(jià)理論所確定的價(jià)格）之間負(fù)相關(guān)。Bekaert和Harvey（1995，2000）和Henry（2000a）則指出新興證券市場(chǎng)增加的投資組合流動(dòng)導(dǎo)致了在這些國(guó)家的資本成本的下降。另一方面，Stulz（1997）認(rèn)為股市投資回報(bào)數(shù)據(jù)不支持關(guān)于股市投資回報(bào)的波動(dòng)性增加會(huì)使在新興證券市場(chǎng)的投資回報(bào)有過(guò)度的同向波動(dòng)的假設(shè)。