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作為一家由縣級財政局實控的上市公司，山東藥玻（600529.SH）最終沒有邁進央企大門。

7月19日晚間，山東藥玻發布關于終止國有股權擬無償劃轉的公告，稱《框架協議》簽署至今，經多次溝通，沂源縣人民政府與凱盛科技集團有限公司（下稱“凱盛集團”）未能就《框架協議》約定的無償劃轉事項形成具體安排，未就山東藥玻達成任何其他利益安排或簽署其他任何協議，雙方也均未取得各自國資主管部門審批。

對此，山東藥玻證券事務代表對界面新聞表示，公司7月19日收到大股東來函，雙方未取得各自國資主管部門批準而最終擱淺。至于未獲批準的具體原因，其表示一直是沂源縣政府跟凱勝集團在談，并不了解具體情況。

界面新聞注意到，山東藥玻“牽手”凱勝集團肇始于2021年。2021年8月31日，山東藥玻發布公告稱，沂源縣人民政府與凱盛集團簽署《戰略合作框架協議》，擬將下屬國有投資公司山東魯中投資有限責任公司（下稱“魯中投資”）持有的山東藥玻65,446,453股股份（占總股本11%）無償劃轉給凱盛集團。劃轉完成后，凱盛集團將取代魯中投資，成為山東藥玻第一大股東。

彼時，凱勝集團索性在其官網宣布，“集團將成為山東藥玻第一大股東”，在雙方各自履行國資審批程序，取得有權機構批準后，屆時雙方將簽訂無償劃轉協議，共同推動沂源縣經濟社會發展和凱盛科技集團企業實力提升，實現合作共贏。

公開資料顯示，山東藥玻前身是建成于1970年的山東省藥用玻璃總廠，1993年整體改制采取定向募集方式設立公司，2002年在上交所主板上市。作為國內藥用玻璃行業的龍頭企業，山東藥玻是國內最大的模抗瓶生產廠家，主要從事各種藥用玻璃包裝產品的研發、生產和銷售，系全球最主要的專業藥用包裝材料供應商之一。

值得一提的是，山東藥玻總部位于淄博市沂源縣，系當地財稅大戶，早在上世紀90年代，山東藥玻幾乎以一己之力承擔了全縣3/4的財政收入。作為一家縣屬企業，山東藥玻目前的實際控制人為沂源縣財政局，其通過魯中投資持有山東藥玻21.75%股份。

另一邊，凱盛集團是中國建材玻璃新材料研究總院有限公司和中國建材國際工程集團有限公司及其子集團、子公司組成的企業集團，全資隸屬于央企中國建材集團有限公司。凱勝集團還持有凱盛科技（600552.SH）29.77%的股份，系凱盛科技的控股股東及實際控制人。

縱觀山東藥玻近年來的業績，盡管增速有所下滑，但其歸母凈利潤已經連續多年保持增長，且銷售毛利率一直在30%左右。2021年年報顯示，公司實現營業收入約38.75億元，同比增長13.08%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.91億元，同比增長4.72%。

那么，沂源縣政府為何要將當地“財稅大戶”的股權無償轉讓給一家央企？山東藥玻在公告中表示，雙方一致同意，本著“平等互利、合作共贏”原則，發揮各自在資源、科技、人才、資金、產業等方面的優勢，共同推動沂源縣經濟社會發展和凱盛集團企業實力提升，實現合作共贏。

山東當地業內人士曾分析稱，由于中性藥用玻璃門檻高、技術要求高等因素，中性藥用玻璃生產一直被國外壟斷。盡管山東藥玻通過自主研發，解決了中性硼硅玻璃模制生產技術，但技術實力有限，技術升級能力仍不足，企業的“天花板”升高難度大。而隨著凱盛集團入主，有望顯著提升山東藥玻的技術水平，雙方在“中硼硅玻璃”方面形成“上下游”交集。

據了解， 凱盛集團旗下的凱盛君恒，是國內中硼硅藥用玻璃管領先企業，其在國內首次實現了高品質中硼硅藥用玻璃管的穩定量產，2020年9月底產能達到1萬噸，預計未來全部基地建成投產后，總產能將達到15萬噸。

在山東藥玻披露的“非公開發行股票申請文件反饋意見的回復”中提到，吸引中央企業投資、開展“央地共建”是沂源縣招商引資的重要方面。凱盛集團隸屬于中建材集團，是玻璃材料領域的中央企業，沂源縣委、縣政府希望借此與凱盛集團合作，吸引凱盛集團在沂源縣投資產業項目，發揮各自在產業、技術、人才、資金等方面的優勢，共同推動沂源縣經濟社會發展和凱盛集團發展。

光大證券研報認為，若山東藥玻控股股東變更為凱盛集團，將由縣屬企業一躍成為中國建材集團三級子公司，管理層級得到提升，并且未來依托央企資源和平臺優勢，將更有利市場開拓。凱盛君恒深耕藥用玻璃多年，產品技術走在國內前列，未來有望與山東藥玻強強聯合，一同打開新的發展空間。

如今，半只腳已經邁進央企大門的山東藥玻突然宣告計劃擱淺。山東藥玻在公告中稱，為了探索以其他方式和途徑繼續開展合作，共同推動沂源縣經濟社會發展，實現合作共贏，以及維護山東藥玻穩定發展和公眾投資者利，經雙方協商一致，沂源縣政府與凱盛集團決定不再實施山東藥玻股權無償劃轉相關工作，凱盛集團及其關聯方也不認購山東藥玻本次非公開發行股票。

7月20日開盤，山東藥玻股價迅速拉升，隨后封漲停板。當日收盤，漲幅9.99%，每股價格29.94元，總市值178.1億元。

中信醫藥認為，此次股權劃轉終止有利于理清公司股權結構，助力公司順利推進定增項目。同時，將保證公司管理團隊、生產經營穩定，有利于公司依照現有發展戰略健康發展。

2021年9月，山東藥玻曾發布非公開發行股票預案，計劃向不超過35名特定投資者非公開發行A股股票數量不超過178,490,324股，募集18.66億元用于“年產40億只一級耐水藥用玻璃瓶項目”和“年產5.6億只預灌封注射器擴產改造項目”。