結合海越股份自2月8日停牌以來發布的公告，該公司控股股東海越控股集團有限公司（下稱海越控股）及該公司董事長呂小奎等八名自然人已與海航現代物流簽署《股權轉讓協議》，擬以其所持海越科技的全部股權以總價26.5億元的價格轉讓給海航現代物流。

由于海越科技目前為海越股份第一大股東，持有后者22.31%股權，在完成股權轉讓協議后，海越股份控制權將掌握在海航現代物流手中。而從海越股份停牌前走勢來看，其與“海航系”牽手消息也似有提前走漏之嫌。2月7日，海越股份平開后一路走高，尾盤大單持續流入，成交量激增，最終漲停報17.94元/股。

轉讓價格方面，在停牌前最后一個交易日，海越科技所持上市公司股份市值約為15.45億元，而此次海航系斥資26.5億元拿下上市公司控股權，顯然有溢價空間。

不過，翻看海越股份近年的財報，該公司業績并不盡人意。海越股份靠經營加油站起家，目前主營成品油銷售。公司財務數據顯示，2012年至2015年間，海越股份扣非后凈利潤連續為負，虧損金額于2015年達到2.05億元，創該公司上市以來新低。

究其原因，除了近年來油價和大宗商品價格的下跌，子公司寧波海越新材料有限公司（下稱寧波海越）的持續虧損也是重要因素。據悉，寧波海越本是海越股份的一項重要投資，承載著上市公司向新型環保能源和化工新材料產品生產企業轉型的愿望，但在項目投產后，寧波海越的經營情況并不佳。自2011年成立以來，除了在2012年受政府補貼而實現盈利，寧波海越剩余年份凈利潤均為負值。此外，由于寧波海越的持續巨額投入，海越股份經營活動產生的現金流量也一度跌至-1.91億元。

需要指出的是，在扣非后凈利潤連年虧損的情況下，海越股份凈利潤卻始終為正，這其中依靠的是海越股份的投資收益。目前，海越股份的投資業務主要由子公司浙江海越創業投資有限公司、浙江天越創業投資有限公司以及公司參股的創業投資基金管理和運營。這兩家公司業績長期位列海越股份子公司前一、二名，并曾成功押注北信源（300352.SZ）、北辰實業（601588.SH）等多家上市公司。

2016年末，海越股份發布了全資子公司減持“北信源”股票的公告。浙江天越在2016年12月22日至2016年12 月27日期間，出售北信源股票393.43萬股，占北信源總股本的0.68%，累計成交金額7767.7314萬元，單是這筆收益便占海越股份2016年度歸屬于上市公司股東凈利潤的329.67%左右。

2015年，海越股份出售北信源股票543.2858萬股，獲得收益約2.78億元。2014年，海越股份處置可供出售金融資產取得的投資收益為1.36億元。2013年，海越股份處置可供出售金融資產取得的投資收益為3714.7萬元。2012年年報顯示，公司出售宏磊股份獲益約2343.4萬元。

目前，海越股份業績也似乎有轉好之勢，根據公司日前發布的2016年業績預告，由于控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損額度減少，公司2016年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與2015年相比將增加60%到80%，達2299.74萬元。

從收購方來看，海航現代物流為海航集團有限公司全資子公司，實際控制人為海南省慈航公益基金會，公司主營業務除產業投資外，與海越股份重合較少，前者主要經營普通貨物運輸、倉儲服務等。