早知如此，何必擔心

讀到這里，你應該十分清楚地意識到，市場總是在波動。它不會因為你的錢送到那里就停止波動，事實上，從個人的觀點來看，它似乎比以前波動得更加厲害。當然它的波動不會加大，但是，不知道為什么，當你把錢送上火線，波動看起來似乎變大了。

不必擔心。你拿去投資股票的錢，不應該是下個月購買日用品要用到的錢，或者明年為子女支付大學學費需要用到的錢。如果把目標定義清楚，并且針對目標進行投資，不管發生什么事情，你都已經做好安排。需要購買日用品的錢，你早就安全地存在了銀行賬戶里面：明年需要為子女支付的大學學費，你可能放在了銀行賬戶里，或者投資保守型共同基金；那些用于長期目標的錢(比如退休或者購買新房子)，能夠經得起市場的任何波動，這可以說是科學。時間越長，能夠承受的風險就越高，時間越短，可以承受的風險就越低。

檢查你的理由和限制工作表

到了某個時點，你希望而且需要重新評估持有的股票，做這件事情最困難的時候，是當某些嚴重事情發生的時候。順便說一下，重新評估的時候，不見得總是在價格下跌的時候，有時應該在股價大漲之后，特別是當股價上漲超過你最瘋狂夢想的時候。當投資增值為3倍，而且十分渴望這樣的事情再發生幾次時，你很難做出理性的決定。也許你能夠如愿以償，但是，也許不能(每一個也許開頭的句子都有否定的時候)。

這個時候，你的理由和限制工作表就能派上用場，大顯身手。甚至在實際持有股票之前，你已經把這張工作表填好，那時的情緒還處于相當平靜的狀態。那個時候，你對某只股票感興趣，剛剛對它進行過徹底的研究，并且做出了客觀的決定。現在，你已經持有了這只股票，買進之后，它的價格上漲、下跌或者原地打轉，你應該怎么辦?

看看你的理由和限制工作表。拿出你的投資組合文件夾，仔細閱讀你針對這家公司寫下的只言片語，它達到你的價格目標或者某個比率目標了嗎?如果達到了，是不是有些事情已經改變，讓你有理由相信它還會繼續上漲?

如果股票價格下跌，這家公司的基本面情況有沒有發生變化?它有可能仍然和你當初投資的時候一樣，只是現在價格更為便宜而已，有時候，一只股票價格下跌，情況不過如此。在仔細檢查你的理由和限制工作表之后，接下來應該做下一節建議的事情。

扭轉你的情緒

不要忘了，本杰明，格雷厄姆說過”，沒有人知道市場會做什么，但是我們能夠針對市場的波動，做出聰明的反應。如果在某個時刻，你持有的股票價格跌到了谷底，格雷厄姆所說的話中含義要比紙上所寫的深刻得多，實際上，這些話是非常好的指導。

在本書第2章“投資大師一致的看法”一節中，我總結了六位大師級投資者相同的主要看法。他們說，那些正在賺錢的股票要更多地買進，也要趁價格下跌的時候逢低承接，這個意思好像是說，不管發生了什么事情，你都應該更多地買進。這些話如果只針對價格來說，是正確的，你是不是開始有點概念了?實際上，價格并不是最重要的事情，價格看起來似乎十分重要，而且最后還要看價格決定勝負，但是在持有股票的過程中，還有很多更加重要的事情，比如說，沃倫·巴菲特密切地關注利潤率和股東權益報酬率。如果一家公司非常強健，并且所作所為一直都是正確的，那么，市場總有一天會趕上來，價格也會隨之上漲。

你已經開始知道，為什么需要徹底地研究你的公司，并且清楚地理解理由和限制工作表上的為什么要投資，是非常重要的事情。這些基礎的事情，有助于你看清楚一家公司是否仍然是好公司，或許比你當初投資的時候更好還是更差。

如果價格在上漲，而且你喜歡這家公司的每一件事情都還存在，比如客觀的收益、高利潤率、低債務以及穩定的現金流，那么，你可能會決定為這只股票投資更多的錢。市場最終會認識到你投資的公司是多么好的一家公司，而且其他人也會開始跟進。正如威廉·歐奈爾所建議的那樣，你應該把更多的錢投人那只贏家股，畢竟，公司所有者總是給賺錢的業務投資更多的錢。

如果價格在下跌，而且你喜歡這家公司的每一件事情都還存在，那么，擺在眼前的是，一家價格便宜的好公司。你以前只是偶然碰到，以比較高的價格持有它的股票，現在，仍然有機會逢低買進那家公司更多的股票。不妨以購買房地產為例來說明，假設你看中了綠草如茵，而且還有流水經過的一塊土地，以每英畝5000美元的價格，買下了10英畝。然后，你在這里建造了夢想中的房子，兩年以后，旁邊又有一塊10英畝的土地在出售，每英畝僅僅售價2000美元，那塊地也是綠草如茵，同樣的一彎流水也經過那里。你會把已經擁有的土地和房屋賣掉嗎?當然不會這么做了，因為原來的土地還是那么美!相反，你可能會趕快把旁邊的那塊土地也拿下，因為它也是同樣的美麗，而且它比你購買的第-塊土地便宜了60%。同樣的，從某種意義上來說，當一家異常穩健的公司，股價下跌，但是基本面情況沒有任何改變的情況下，你的反應，應該和上面例子中購買第二塊土地的反應一樣。

總之，你應該聰明地應對市場的變化。市場隔三差五會表現異常，但是你不必跟著起舞，推波助瀾。如果市場發瘋，使得你購買公司的股票亳無原因地下跌，你不妨冷笑一下，趁機逢低承接；如果市場發瘋，將你購買的股票推升到了云端，那么，你也應該在上升的途中，買進更多的股票。

如果徹底做過研究之后，你購買了一家高品質公司的股票，那么你在市場上就沒有什么可怕的，持有的股票會隨著時間而表現得越來越好。市場有跌有漲，那些所謂的專家則會聲稱他們知道市場會往哪里走，以及什么時候往那里走。你持有的股票，有賺也有賠，只需要聰明地應對市場的波動，而對這些不和諧的雜音充耳不聞，利潤就會滾滾而來。你的搜索隊員帶回城堡的錢，比你當初資助他們前往財富樂土進行遠征的費用要多。

賣出股票

天下沒有不散的宴席，那一天終于來了，是應該和你的股票說再見的時候了。你將會收到搜索隊員從財富樂土傳來的報告，談論他們的成功和遭遇的險阻。有一天，你決定讓其中的一位或者兩位，甚至全部的搜索隊員休息，于是，你賣出股票，把利潤放進十分安穩的貨幣市場賬戶，等待著下一位快樂的搜索隊員現身。