股票買賣這種虛擬資本及其獲利能力的買賣，不只是在買賣現在，更重要的是買賣對于未來的預期。確切地說，投資者決定賣出或買進股票，取決于他對股票的投資收益和投機收益的預期，前者由股票的內在價值決定，后者由股票的短期投機供求關系決定。所以股票的投資價值包括長期投資所獲得的股票內在價值和短期投機所獲得的股票價格差收益兩部分。

在證券市場上，股票的供求雙方與資金的供求雙方的位置正好相反，它們是相互制約的。

股票的價格波動當然是由股票的供求關系變化造成的。但股票的供求關系是由證券市場資金的供求關系、基于股票內在價值的長期投資供求關系和基于股票投機收益的短期投機供求關系三方面共同決定的。它們的邏輯關系由下圖（圖1-1）給出。

圖1-1 投資價值預期、股票供求關系、股票價格的邏輯關系

在二級證券市場上，投資者對股票內在價值的預期和對股票短期投機收益的預期共同決定著他對股票投資價值的預期，進而通過證券市場資金的供求關系決定著股票的供求關系和股票價格。