技術分析方法是建立在市場信息有效性理論基礎上的。如果股票價格呈隨機波動，那么，股票投資就像賭博一樣，是在做某種游戲；如果股票價格呈現非隨機性，也就是說有一定的必然性或趨勢性，那么，只要識別出這一趨勢并跟著趨勢走，股票投資就可以獲得一定的超額利潤。因此，技術分析的有效性是一個始終伴隨著股票市場的弱式有效性—半強式有效性—強式有效性的弱進程概念，即證券市場有效性越強，技術分析的有效性就相對越弱。反之，證券市場有效性越弱，技術分析的有效性就相對越強。

技術分析的經驗性體現出很高的靈活性。所以，同一個分析者在不同時期會由于心理等原因，對相同的變化形態得出不同的結論。因此，即使是在強式有效的證券市場上，也不可能要求所有投資者都同時認同許多分析結果信息中的某一種。真實的情況為證券市場上均勻分布著許多不同的信息，投資者由于諸多方面的原因只能各認同其中的某一種，其結果恰好導致證券市場價格的隨機變化。但也導致某些高明的投資者通過技術分析的手段構造出比簡單地“買入一持有一賣出”收益高的交易策略，在這里時間因素和決策效率永遠是第一位的，與投資者的心理因素也有很大關系。例如，BLL（1992）分析了1897年至1985年間的移動平均交易策略的收益，結果證明技術交易顯著有效。我國學者戴潔、武康平（2002）選用滬市和深市自1991年I月2日至2000年4月13日的21種市場指數每日收盤數據和826只A股、109只B股的個股交易數據，研究了變動移動平均策略、固定移動平均策略和交易突破點策略的收益，發現三類策略在中國股票市場上都有相當的預測力；在消除一階自相關的影響和考慮交易費用的影響之后，技術分析對股價仍有某種程度上的預測力。