內地企業到香港上市的很多，從1993年青島啤酒到香港上市至今，已經有160多家企業到香港上市了。

為了衡量這些公司股票的表現，恒生指數公司編制了恒生中國企業指數，也就是我們熟知的恒生國企指數，簡稱H股指數。

一般人對H股指數存在一個誤解，看到“國企”兩個字，就覺得H股指數的成份股全是國企，但其實也是有很多民企的。不過，目前確實是以國企為主的。

最初的H股指數，只有10只成份股。從2000年開始，才改為40只成份股，并且從2000點起步，沿用至2017年。從2017年開始，H股指數進行了擴容，成份股數量增加，從原來的40只股票，變成了50只股票。

為什么H股指數要擴容

這是因為H股指數最初的規則已經無法滿足投資者的需求了。

H股指數最初的目的，是反映在香港上市的內地公司的平均走勢。但是很多主營業務在內地的公司，注冊地不在內地，它們在香港或者在海外的其他地區注冊，但也是在香港上市的。

按照H股本身的規則，這些確確實實是內地的公司就不能被納入H股指數。這樣一來，H股指數就有了違它的初衷，不能夠全面反映出在香港上市的內地公司的平均走勢。

另外，原先的H股指數，過于集中在與金融相關的國有企業上，對民營企業納入的比例低一些。

所以2017年，恒生指數公司決定對H股指數進行擴容。主要有以下變化。

（1）數目變多了。成份股從原來的40只股票，變成了50只股票。

（2）對企業經營情況要求更高了。新的規則要求入選成份股的公司必須贏利，而且經營現金流、分紅都要是正數。

（3）最主要的是增加了10只紅籌股和民營企業。新增加的這10只成份股，會分批被納入。主要是騰訊、中移動等公司，其中占比最高的就是騰訊。

從2018年3月至2019年3月，H股指數會分為五個階段分批納入新的成份股。

到2019年3月，擴容完成之后，這10只新加入的股票合計能占到新的H股指數的30%左右，原H股指數的成份股占剩下的約70%。

這樣分批納入，可以減少對H股指數和其他成份股的沖擊。

H 股擴容納入的紅籌股和民營企業，包括了騰訊等優秀民營企業，相比較原來H股指數金融行業一家獨大的情形，結構更加穩定，更有利于降低H股指數的長期風險。再加上擴容之后對成份股的財務等要求更加嚴格了，所以對H股指數長期是利好的。

H股指數擴容后，也可以更好地反映在香港上市的內地企業的實際情況。