交銀施羅德先鋒混合A基金最新凈值跌幅達(dá)2.52%（1）

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金融界基金09月02日訊 交銀施羅德先鋒混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱：交銀施羅德先鋒混合A，代碼519698）08月31日凈值下跌2.52%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為2.4243元，累計(jì)凈值為2.9543元。

交銀施羅德先鋒混合A基金成立以來(lái)收益237.73%，今年以來(lái)收益-15.44%，近一月收益-6.27%，近一年收益-15.55%，近三年收益87.11%。

交銀施羅德先鋒混合A基金成立以來(lái)分紅7次，累計(jì)分紅金額5.94億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。

基金經(jīng)理為封晴，自2020年07月03日管理該基金，任職期內(nèi)收益39.29%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)（持倉(cāng)比例6.86%）、寧德時(shí)代（持倉(cāng)比例6.41%）、隆基綠能（持倉(cāng)比例5.19%）、顧家家居（持倉(cāng)比例4.74%）、藥明康德（持倉(cāng)比例4.43%）、比亞迪（持倉(cāng)比例4.28%）、振華科技（持倉(cāng)比例4.10%）、華友鈷業(yè)（持倉(cāng)比例3.98%）、招商蛇口（持倉(cāng)比例3.83%）、紫光國(guó)微（持倉(cāng)比例3.64%）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2022年上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因部分核心城市疫情影響，增長(zhǎng)壓力陡增，投資、消費(fèi)以及就業(yè)等方面都面臨較大的壓力。同時(shí)，歐美國(guó)家通脹不斷超預(yù)期，流動(dòng)性趨緊，經(jīng)濟(jì)衰退壓力加大，對(duì)國(guó)內(nèi)出口、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好都帶來(lái)一定影響，導(dǎo)致上半年A股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。隨著五月、六月疫情逐步得到控制，穩(wěn)增長(zhǎng)不斷加碼，財(cái)政政策、貨幣政策發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步重回升勢(shì)，A股市場(chǎng)V型大幅反彈。

上半年組合主要超配的新能源車、光伏以及軍工等成長(zhǎng)股反彈表現(xiàn)相對(duì)較好。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

本基金（各類）份額凈值及業(yè)績(jī)表現(xiàn)請(qǐng)見(jiàn)“3.1主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)”及“3.2.1基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較”部分披露。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

展望2022年下半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)小周期經(jīng)歷二季度的低點(diǎn)，三、四季度預(yù)計(jì)開(kāi)始逐步回升，在穩(wěn)增長(zhǎng)依舊為全年主要目標(biāo)的基調(diào)下，貨幣政策、財(cái)政政策預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)下半年基建、地產(chǎn)、消費(fèi)等領(lǐng)域的復(fù)蘇，地產(chǎn)銷售同比增速預(yù)計(jì)在三季度有望轉(zhuǎn)正，基建投資增速預(yù)計(jì)還會(huì)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。消費(fèi)端受疫情以及經(jīng)濟(jì)下行影響有滯后性，居民收入水平受到影響，預(yù)計(jì)消費(fèi)端回升會(huì)偏緩。出口端受歐美國(guó)家加息、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期回落影響，增長(zhǎng)勢(shì)頭或會(huì)減弱。海外不確定因素依舊較多，俄烏沖突、美國(guó)收緊貨幣流動(dòng)性等因素預(yù)計(jì)都還將會(huì)是下半年影響市場(chǎng)的重要擾動(dòng)因素。

組合配置層面，延續(xù)行業(yè)及個(gè)股的“均衡成長(zhǎng)”配置思路，在行業(yè)層面優(yōu)選行業(yè)景氣度高、盈利增速快的細(xì)分行業(yè)。我們將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注滲透率持續(xù)提升、全球產(chǎn)業(yè)鏈有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新能源車及產(chǎn)業(yè)鏈，以及未來(lái)三年增長(zhǎng)確定的軍工行業(yè)。同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)周期處于階段性底部，今年基本面有望觸底回升的細(xì)分行業(yè)，如疫情后周期、經(jīng)濟(jì)逆周期以及前期基本面經(jīng)歷過(guò)調(diào)整的一些細(xì)分行業(yè)，左側(cè)開(kāi)始布局。我們將通過(guò)不同行業(yè)、公司橫向?qū)Ρ龋瑑?yōu)選性價(jià)比高的公司，努力為持有人持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)。（點(diǎn)擊查看更多基金異動(dòng)）

多家基金加倉(cāng)半導(dǎo)體，四季度以來(lái)板塊上漲6%，抄到底了嗎？（2）

多家基金加倉(cāng)半導(dǎo)體，四季度以來(lái)板塊上漲6%，抄到底了嗎？

已認(rèn)證帳號(hào)　　中新經(jīng)緯12月22日電 (薛宇飛 實(shí)習(xí)生 李俊浩)近日，華夏基金管理有限公司(下稱華夏基金)發(fā)布公告稱，旗下華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF增持中芯國(guó)際境內(nèi)股票267.64萬(wàn)股。對(duì)于此次增持，華夏基金表示，中芯國(guó)際為標(biāo)的指數(shù)成份股，持股變動(dòng)系根據(jù)基金投資策略進(jìn)行投資。

　　不止華夏基金，近期還有多家公募機(jī)構(gòu)參與了三安光電、TCL科技等龍頭股的定增，成為定增“大戶”。半導(dǎo)體行業(yè)今年股價(jià)跌幅明顯，但自2022四季度以來(lái)，該板塊已經(jīng)上漲6%，跑贏了大盤表現(xiàn)。

多家基金加倉(cāng)半導(dǎo)體

　　根據(jù)華夏基金公告，本次增持后，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF持有中芯國(guó)際境內(nèi)股票9927.93萬(wàn)股，持股比例從4.94%提升至5.07%，占中芯國(guó)際總股本的比例從1.22%提升至1.25%。

　　華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF成立于2020年9月28日，一直由基金經(jīng)理張弘弢、榮膺管理，截至三季度末的資產(chǎn)凈值為293.46億元人民幣，重倉(cāng)股中包括了半導(dǎo)體、光伏、新能源等企業(yè)。截至2022年三季度末，該基金成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為-31.83%。

　　根據(jù)中芯國(guó)際三季報(bào)，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF是其前十大股東。另外，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)混合與華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF也在中芯國(guó)際十大股東之列，持股數(shù)量分別為3050萬(wàn)股和2865.80萬(wàn)股。

　　早在今年9月，就有公募基金增持半導(dǎo)體板塊。9月14日，卓勝微公告稱，諾安基金旗下諾安成長(zhǎng)混合通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易增持公司股份合計(jì)51.95萬(wàn)股。該次權(quán)益變動(dòng)后，諾安基金持有公司股票2672.21萬(wàn)股，占公司總股本的5.0065%。

　　除了增持半導(dǎo)體板塊股票，更多基金公司選擇定增半導(dǎo)體龍頭。12月14日，三安光電的定增計(jì)劃落地，15家配售對(duì)象中有6家是公募基金，分別是興證全球基金、諾德基金、財(cái)通基金、睿遠(yuǎn)基金、諾安基金、博時(shí)基金。數(shù)據(jù)顯示，上述6家機(jī)構(gòu)最終獲配股數(shù)分別為9200萬(wàn)股、5174.19萬(wàn)股、2954.84萬(wàn)股、2838.71萬(wàn)股、1483.87萬(wàn)股、1483.87萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額分別為14.26億元、8.02億元、4.58億元、4.40億元、2.30億元、2.30億元。

　　TCL科技也于近期披露了定增獲配結(jié)果，根據(jù)20日公布的《非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》，共有19家獲得配售，其中7家是公募基金公司。7家公募基金的具體情況是：諾德基金獲配2.62億股，成本為8.95億元；財(cái)通基金獲配1.88億股，成本6.43億元；南方基金獲配1.12億股，成本3.83億元；大成基金獲配1億股，成本3.42億元；金鷹基金、交銀施羅德、睿遠(yuǎn)基金均獲配8771.92萬(wàn)股，成本價(jià)約為3億元。

四季度半導(dǎo)體板塊上漲6%

　　半導(dǎo)體行業(yè)今年股價(jià)調(diào)整，不少重倉(cāng)該行業(yè)的基金都損失慘重。以申萬(wàn)行業(yè)分類看，截至2022年12月21日收盤，今年以來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)累計(jì)下跌了21.32%。進(jìn)一步細(xì)分，半導(dǎo)體材料、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、模擬芯片設(shè)計(jì)、集成電路制造板塊的跌幅分別達(dá)到了21.05%、28.43%、25.85%、24.14%。

　　從個(gè)股看，盡管一些半導(dǎo)體企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)杂胁诲e(cuò)表現(xiàn)，但股價(jià)依舊低迷。作為半導(dǎo)體行業(yè)龍頭、基金重倉(cāng)股的中芯國(guó)際，2022年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為131.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)41.92%；凈利潤(rùn)為31.38億元，同比增長(zhǎng)51.1%。但股價(jià)方面，截至12月21日，中芯國(guó)際A股股價(jià)報(bào)41.29元/股，今年以來(lái)股價(jià)下跌超過(guò)20%。

　　同樣，北方華創(chuàng)也是基金的熱門重倉(cāng)股之一，今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.12億元，同比增長(zhǎng)62.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.86億元，同比增長(zhǎng)156.13%。但公司股價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌達(dá)35%。

也要注意的是，半導(dǎo)體行業(yè)股價(jià)在四季度有所回暖。以申萬(wàn)行業(yè)分類看，截至12月21日收盤，四季度以來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)上漲了6.19%，7個(gè)細(xì)分板塊中有5個(gè)實(shí)現(xiàn)了上漲。同期，上證指數(shù)、深證成指分別上漲了1.46%、1.24%。

　　具體看，截至12月21日收盤，三季度以來(lái)，分立器件、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、模擬芯片設(shè)計(jì)、集成電路制造、集成電路封測(cè)板塊分別上漲了8.56%、9.71%、11.71%、14.03%、5.89%，半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備板塊下跌了0.81%、12.16%。

　　個(gè)股方面，相比于2022月10月11日創(chuàng)下的歷史最低點(diǎn)36.2元/股，中芯國(guó)際目前的股價(jià)已有所反彈。

機(jī)構(gòu)如何看機(jī)會(huì)？

　　重倉(cāng)卓勝微、圣邦股份、中微公司、北方華創(chuàng)的諾安成長(zhǎng)混合，一直由基金經(jīng)理蔡嵩松管理。在該基金三季報(bào)中，蔡嵩松就表示，本輪芯片行情要想起來(lái)觀察的最重要的變量是消費(fèi)電子的銷量數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正。目前看來(lái)，離轉(zhuǎn)正還有很長(zhǎng)的路要走，但已經(jīng)看到曙光。三季度是消化庫(kù)存的關(guān)鍵季度，市場(chǎng)需要觀測(cè)三季報(bào)數(shù)據(jù)，看看重壓之下毛利率會(huì)下滑到什么水平，以及毛利大幅下滑后股價(jià)會(huì)有什么反應(yīng)。在此股價(jià)位置上，如果消費(fèi)電子拐點(diǎn)出現(xiàn)，就將展開(kāi)產(chǎn)業(yè)景氣度拐點(diǎn)疊加國(guó)產(chǎn)替代的大行情。

　　天風(fēng)證券稱，展望2023年，隨著行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)完成，以及需求端受益于開(kāi)放政策的復(fù)蘇，晶圓代工行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)基本面筑建相對(duì)底部的一年，大陸晶圓代工預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)戰(zhàn)略性擴(kuò)張。平安證券指出，半導(dǎo)體行業(yè)作為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)基石，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程將進(jìn)一步提速，建議關(guān)注半導(dǎo)體各細(xì)分賽道龍頭企業(yè)。

　　民生證券研究院電子首席分析師方競(jìng)在近期的季度策略報(bào)告中稱，半導(dǎo)體作為現(xiàn)代科技產(chǎn)業(yè)的支柱，其伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)往往有一定的周期性。在經(jīng)歷了過(guò)去兩年的狂飆突進(jìn)后，半導(dǎo)體下游市場(chǎng)開(kāi)啟分化。展望后市，可以從周期及成長(zhǎng)兩個(gè)角度分析投資機(jī)遇。周期方面，雖然手機(jī)是存量市場(chǎng)，長(zhǎng)期持續(xù)緩降是大趨勢(shì)，但四季度以來(lái)，伴隨庫(kù)存化去，消費(fèi)電子廠商開(kāi)啟小幅拉貨。景氣度弱恢復(fù)，環(huán)比改善的趨勢(shì)值得關(guān)注。

成長(zhǎng)方面，方競(jìng)認(rèn)為，半導(dǎo)體發(fā)展最終還是要看增量市場(chǎng)，要緊抓新能源電子、特種芯片等成長(zhǎng)主線，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇亦將圍繞這些增量賽道展開(kāi)。而強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代賽道的設(shè)備材料零部件等，短期受外圍因素?cái)_動(dòng)，長(zhǎng)期仍堅(jiān)定看好。(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：李中元

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