交銀施羅德先鋒混合A基金最新凈值跌幅達2.52%（1）

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金融界基金09月02日訊 交銀施羅德先鋒混合型證券投資基金（簡稱：交銀施羅德先鋒混合A，代碼519698）08月31日凈值下跌2.52%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為2.4243元，累計凈值為2.9543元。

交銀施羅德先鋒混合A基金成立以來收益237.73%，今年以來收益-15.44%，近一月收益-6.27%，近一年收益-15.55%，近三年收益87.11%。

交銀施羅德先鋒混合A基金成立以來分紅7次，累計分紅金額5.94億元。目前該基金開放申購。

基金經理為封晴，自2020年07月03日管理該基金，任職期內收益39.29%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有貴州茅臺（持倉比例6.86%）、寧德時代（持倉比例6.41%）、隆基綠能（持倉比例5.19%）、顧家家居（持倉比例4.74%）、藥明康德（持倉比例4.43%）、比亞迪（持倉比例4.28%）、振華科技（持倉比例4.10%）、華友鈷業（持倉比例3.98%）、招商蛇口（持倉比例3.83%）、紫光國微（持倉比例3.64%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2022年上半年國內經濟因部分核心城市疫情影響，增長壓力陡增，投資、消費以及就業等方面都面臨較大的壓力。同時，歐美國家通脹不斷超預期，流動性趨緊，經濟衰退壓力加大，對國內出口、資本市場風險偏好都帶來一定影響，導致上半年A股出現較大幅度調整。隨著五月、六月疫情逐步得到控制，穩增長不斷加碼，財政政策、貨幣政策發力，經濟增長逐步重回升勢，A股市場V型大幅反彈。

上半年組合主要超配的新能源車、光伏以及軍工等成長股反彈表現相對較好。

報告期內基金的業績表現

本基金（各類）份額凈值及業績表現請見“3.1主要會計數據和財務指標”及“3.2.1基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較”部分披露。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望2022年下半年，國內經濟小周期經歷二季度的低點，三、四季度預計開始逐步回升，在穩增長依舊為全年主要目標的基調下，貨幣政策、財政政策預計會持續發力，推動下半年基建、地產、消費等領域的復蘇，地產銷售同比增速預計在三季度有望轉正，基建投資增速預計還會保持較快的增長勢頭。消費端受疫情以及經濟下行影響有滯后性，居民收入水平受到影響，預計消費端回升會偏緩。出口端受歐美國家加息、經濟增長預期回落影響，增長勢頭或會減弱。海外不確定因素依舊較多，俄烏沖突、美國收緊貨幣流動性等因素預計都還將會是下半年影響市場的重要擾動因素。

組合配置層面，延續行業及個股的“均衡成長”配置思路，在行業層面優選行業景氣度高、盈利增速快的細分行業。我們將繼續重點關注滲透率持續提升、全球產業鏈有競爭優勢的新能源車及產業鏈，以及未來三年增長確定的軍工行業。同時重點關注行業周期處于階段性底部，今年基本面有望觸底回升的細分行業，如疫情后周期、經濟逆周期以及前期基本面經歷過調整的一些細分行業，左側開始布局。我們將通過不同行業、公司橫向對比，優選性價比高的公司，努力為持有人持續創造穩健回報。（點擊查看更多基金異動）

多家基金加倉半導體，四季度以來板塊上漲6%，抄到底了嗎？（2）

多家基金加倉半導體，四季度以來板塊上漲6%，抄到底了嗎？

已認證帳號　　中新經緯12月22日電 (薛宇飛 實習生 李俊浩)近日，華夏基金管理有限公司(下稱華夏基金)發布公告稱，旗下華夏上證科創板50成份ETF增持中芯國際境內股票267.64萬股。對于此次增持，華夏基金表示，中芯國際為標的指數成份股，持股變動系根據基金投資策略進行投資。

　　不止華夏基金，近期還有多家公募機構參與了三安光電、TCL科技等龍頭股的定增，成為定增“大戶”。半導體行業今年股價跌幅明顯，但自2022四季度以來，該板塊已經上漲6%，跑贏了大盤表現。

多家基金加倉半導體

　　根據華夏基金公告，本次增持后，華夏上證科創板50成份ETF持有中芯國際境內股票9927.93萬股，持股比例從4.94%提升至5.07%，占中芯國際總股本的比例從1.22%提升至1.25%。

　　華夏上證科創板50成份ETF成立于2020年9月28日，一直由基金經理張弘弢、榮膺管理，截至三季度末的資產凈值為293.46億元人民幣，重倉股中包括了半導體、光伏、新能源等企業。截至2022年三季度末，該基金成立以來的凈值增長率為-31.83%。

　　根據中芯國際三季報，華夏上證科創板50成份ETF是其前十大股東。另外，銀河創新成長混合與華夏國證半導體芯片ETF也在中芯國際十大股東之列，持股數量分別為3050萬股和2865.80萬股。

　　早在今年9月，就有公募基金增持半導體板塊。9月14日，卓勝微公告稱，諾安基金旗下諾安成長混合通過集中競價交易增持公司股份合計51.95萬股。該次權益變動后，諾安基金持有公司股票2672.21萬股，占公司總股本的5.0065%。

　　除了增持半導體板塊股票，更多基金公司選擇定增半導體龍頭。12月14日，三安光電的定增計劃落地，15家配售對象中有6家是公募基金，分別是興證全球基金、諾德基金、財通基金、睿遠基金、諾安基金、博時基金。數據顯示，上述6家機構最終獲配股數分別為9200萬股、5174.19萬股、2954.84萬股、2838.71萬股、1483.87萬股、1483.87萬股，認購金額分別為14.26億元、8.02億元、4.58億元、4.40億元、2.30億元、2.30億元。

　　TCL科技也于近期披露了定增獲配結果，根據20日公布的《非公開發行股票發行情況報告書》，共有19家獲得配售，其中7家是公募基金公司。7家公募基金的具體情況是：諾德基金獲配2.62億股，成本為8.95億元；財通基金獲配1.88億股，成本6.43億元；南方基金獲配1.12億股，成本3.83億元；大成基金獲配1億股，成本3.42億元；金鷹基金、交銀施羅德、睿遠基金均獲配8771.92萬股，成本價約為3億元。

四季度半導體板塊上漲6%

　　半導體行業今年股價調整，不少重倉該行業的基金都損失慘重。以申萬行業分類看，截至2022年12月21日收盤，今年以來半導體行業累計下跌了21.32%。進一步細分，半導體材料、數字芯片設計、模擬芯片設計、集成電路制造板塊的跌幅分別達到了21.05%、28.43%、25.85%、24.14%。

　　從個股看，盡管一些半導體企業的業績仍有不錯表現，但股價依舊低迷。作為半導體行業龍頭、基金重倉股的中芯國際，2022年第三季度實現營業收入為131.7億元人民幣，同比增長41.92%；凈利潤為31.38億元，同比增長51.1%。但股價方面，截至12月21日，中芯國際A股股價報41.29元/股，今年以來股價下跌超過20%。

　　同樣，北方華創也是基金的熱門重倉股之一，今年前三季度累計實現營收100.12億元，同比增長62.19%；實現歸母凈利潤16.86億元，同比增長156.13%。但公司股價今年以來已經累計下跌達35%。

也要注意的是，半導體行業股價在四季度有所回暖。以申萬行業分類看，截至12月21日收盤，四季度以來半導體行業上漲了6.19%，7個細分板塊中有5個實現了上漲。同期，上證指數、深證成指分別上漲了1.46%、1.24%。

　　具體看，截至12月21日收盤，三季度以來，分立器件、數字芯片設計、模擬芯片設計、集成電路制造、集成電路封測板塊分別上漲了8.56%、9.71%、11.71%、14.03%、5.89%，半導體材料、半導體設備板塊下跌了0.81%、12.16%。

　　個股方面，相比于2022月10月11日創下的歷史最低點36.2元/股，中芯國際目前的股價已有所反彈。

機構如何看機會？

　　重倉卓勝微、圣邦股份、中微公司、北方華創的諾安成長混合，一直由基金經理蔡嵩松管理。在該基金三季報中，蔡嵩松就表示，本輪芯片行情要想起來觀察的最重要的變量是消費電子的銷量數據同比轉正。目前看來，離轉正還有很長的路要走，但已經看到曙光。三季度是消化庫存的關鍵季度，市場需要觀測三季報數據，看看重壓之下毛利率會下滑到什么水平，以及毛利大幅下滑后股價會有什么反應。在此股價位置上，如果消費電子拐點出現，就將展開產業景氣度拐點疊加國產替代的大行情。

　　天風證券稱，展望2023年，隨著行業主動去庫完成，以及需求端受益于開放政策的復蘇，晶圓代工行業或將迎來基本面筑建相對底部的一年，大陸晶圓代工預計會持續戰略性擴張。平安證券指出，半導體行業作為信息技術產業基石，國產化進程將進一步提速，建議關注半導體各細分賽道龍頭企業。

　　民生證券研究院電子首席分析師方競在近期的季度策略報告中稱，半導體作為現代科技產業的支柱，其伴隨著全球經濟的波動往往有一定的周期性。在經歷了過去兩年的狂飆突進后，半導體下游市場開啟分化。展望后市，可以從周期及成長兩個角度分析投資機遇。周期方面，雖然手機是存量市場，長期持續緩降是大趨勢，但四季度以來，伴隨庫存化去，消費電子廠商開啟小幅拉貨。景氣度弱恢復，環比改善的趨勢值得關注。

成長方面，方競認為，半導體發展最終還是要看增量市場，要緊抓新能源電子、特種芯片等成長主線，未來產業鏈投資機遇亦將圍繞這些增量賽道展開。而強國產替代賽道的設備材料零部件等，短期受外圍因素擾動，長期仍堅定看好。(更多報道線索，請聯系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：李中元

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