12月9日，A股、港股地產板塊大幅上漲。截至當日收盤，港股內地房地產板塊尾盤持續拉升，收漲11.78%，其中融信中國、龍光集團分別大漲70.73%和41.13%，逾20只個股漲幅超10%。A股申萬房地產板塊錄得2.42%漲幅，萬科A、保利發展、新城控股和金地集團等地產龍頭股紛紛上漲。

11月以來，港股內地房地產板塊最高漲幅超92%，A股申萬房地產板塊最高漲幅超35%。不少押注地產板塊的主題基金也漲勢喜人，紛紛創出近期新高，不少基金階段漲幅已超過了30%。

11月份以前，地產股還“身陷囹圄”，如今已然成為市場上“最靚的仔”。地產股行情還能持續多久？有何擾動因素值得關注，機構紛紛給出最新觀點。

地產板塊一騎絕塵

12月9日，香港恒生指數收漲2.32%，恒生科技指數漲2.33%，內地房地產板塊全天領漲，融信中國大漲70.73%，龍光集團漲41.13%，天譽置業漲超38%，合景泰富集團漲超34%，逾20只個股漲幅超10%。

A股方面，資金午后回流地產股，深物業A、格力地產、世聯行漲停，新城控股漲超6%，大悅城、萬科A、金地集團等跟漲。

近一個月以來，申萬房地產指數以19.64%的漲幅一騎絕塵，地產產業鏈居多的建筑材料板塊上漲14.15%，排名第三，僅次于排名第二的食品飲料行業。港股恒生綜合行業指數中，地產建筑綜合指數漲幅30.3%，其中物業服務及管理漲幅高達65.42%。

11月29日，申萬房地產指數漲幅甚至高達7.96%，當日，有5只上市地產主題基金直接封死漲停。

主動權益基金方面，不少押注地產板塊的主動權益基金近一個月凈值漲幅超20%，霸屏基金漲幅榜，風頭僅次于士氣正盛的港股通基金。

如西部利得策略優選A近一個月凈值漲幅超30%，其十大重倉股以房地產和地產產業鏈公司居多。除此之外，光大保德信品質生活A、工銀產業升級A等漲幅均超20%。華寶中證800地產ETF等指數型基金近一月漲幅接近20%。

公募基金重倉地產逾千億元

地產股大漲，主要受到近期不斷的利好政策提振。

整體來看，地產板塊的連續利好，大幅改善房企融資環境，打消了市場對此前保交樓不保實體的擔憂。上述政策被稱為“三箭連發”：“第一支箭”——金融信貸支持地產16條，“第二支箭”——民企債券融資支持工具，“第三支箭”——股權融資。至此，穩定房地產融資形成了信貸、債券、股權融資的“三箭齊發”態勢。

中信證券認為，三箭齊發將確認房企融資環境的拐點，房地產基本面已然具備復蘇的前置條件。市場底最為重要的觀察點將回到商品房銷售，在需求側和供給側政策的共同推動下，商品房銷售有望在明年二季度顯著復蘇，對應居民信貸修復、社融回暖和寬信用落地。

地產板塊是公募基金的重倉板塊之一，是大盤價值股、紅利股的典型代表。地產行情的走勢極大地影響了公募基金產品的凈值走勢。

Wind數據顯示，三季度房地產板塊基金持倉總市值1163億元，在各大行業持倉市值中排名前列。具體看，持有地產股的基金數量約為2700只，其中有265只基金持倉市值過億，持倉市值超10億元的則有13只基金。天相數據顯示，興全趨勢、東證睿璽A、興全輕資、景順資源、工銀戰略轉型A、工銀金融地產A等三季度末持有地產股的市值均超10億元。

重倉地產板塊的主動權益基金有工銀產業升級、永贏惠添盈一年持有混合、工銀國家戰略、國泰金鹿混合等，指數型基金中主要有地產類ETF和紅利類ETF，如招商滬深300地產、深紅利ETF、房地產ETF等。

地產利好政策的三箭連發后，地方的地產利好政策也在不斷傳來。12月9日消息，近日，為緩解當前房地產項目停工停貸造成的相關問題和風險，中國信達資產管理股份有限公司、河南中豫建設投資集團股份有限公司聯合設立河南省房地產紓困投資合伙企業（有限合伙），注冊資金100億元，用于專項投資河南省問題樓盤紓困。

近日，浙商銀行分別與保利置業、首開股份、信達地產、綠城中國、首創城發集團、五礦地產、越秀地產、濱江集團、美的置業等多家房地產企業簽署全面戰略合作協議，提供意向性融資總額合計1600億元，重點圍繞房地產開發貸款、按揭貸款、并購貸款、債券承銷與投資、預售監管資金保函、內保外貸等業務領域，與簽約房企集團開展全方位、多層次的合作，滿足房企合理融資需求。

銀河證券指出，供給側“三箭齊發”托底房企融資，需求側政策想象空間也已經打開，現階段為下行周期以來最強托底政策落地期，供需兩側雙管齊下有望助推銷售正式邁入復蘇道路，看好供需兩端政策共振帶來的板塊修復行情。

房地產行業或帶來上行驚喜

與此同時，不少基金經理在最新觀點中給出了地產板塊的布局策略。

富達國際基金經理HyomiJie表示，房地產行業可能會帶來上行驚喜，鑒于其在中國經濟中扮演影響消費者信心和行為的重要角色。如果中國政府對房地產市場的政策調控進一步放松，將會穩定市場，推動全國住房需求，并在消費市場產生顯著的連鎖效應。

平安基金基金經理劉杰判斷，隨著海外加息節奏逐漸平穩、且國內經濟在各項政策作用下企穩回升，權益市場整體投資情緒預計將逐步修復。目前市場風格階段性可能將趨向于低估值價值股及疫情受損的消費股的估值修復。因此，中短期內，消費及地產鏈條等板塊將有一定相對收益。

展望明年，安信基金權益投資部總經理張競認為，經濟的復蘇以及企業盈利的增長預期，是影響投資機會的關鍵所在。在地產方面，明年整體是一個穩定的過程。張競認為估值的收縮基本告一段落了，企業盈利明年有望看到隨著經濟政策出現逐季環比回升的過程，許多行業龍頭當前的估值處于歷史后10%的分位數，在這個位置上看，未來市場是一個向上的過程。經歷了今年的壓力測試，行業格局相對優化的周期性成長公司，在明年可能會取得比較好的回報。

央企、國企房地產龍頭是張競關注的投資機會之一。他認為以央企和國企房地產為主，2022年從上半年房地產放松政策不斷，進入下半年住建部也表示穩住房地產的政策應出盡出，由原來只滿足“剛需”變成滿足“剛需和剛改”，種種政策對存量的優質房地產企業都是利好累積。

責編：汪云鵬