重磅信號：港元3個月Hibor利率飆至十年新高！靜待靴子落地（1）

12月10日，港元3個月Hibor利率飆升到十年來最高點，達到2.2889%，創下2008年11月以來最高點。同時，一個月及兩個月期利率均漲逾6個基點，分別報2.1851%、2.1946%。

尤其值得注意的是，3個月Hibor利率已經超越了今年9月28日的前期高點2.2836%，刷新了十年來最高點。

9月28日前期高點附近發生了什么？香港跟隨美聯儲加息。9月27日，美聯儲宣布加息，香港金管局隨即跟隨，同時上調最優惠貸款利率，上調貼現窗基本利率25個基點，至2.50%。由此推動之下，香港Hibor利率全面走高。

距離美聯儲12月18日的議息會議僅剩一周多的時間，此時港元短期拆借利率急速上升，或是香港銀行間市場對于美聯儲加息的提前應對之舉。另外，港元3個月Hibor利率飆升到十年來最高點，或也反映了年底結算的影響，年底資金面相對更為緊張。

港元短期拆借利率的攀升，是不是給A股投資者也帶來了警示？

一方面，美聯儲12月議息會議將至，而從以往市場表現來看，在這之前，由于市場資金的觀望，A股往往表現較差。盡管美聯儲對于加息的表述出現了轉變，偏“鴿”信號增強，但是這種不確定性反而容易引發市場的波動。

另一方面，臨近年底，A股同樣有可能受到資金面的影響。

而從A股盤面來看，周一兩市繼續縮量調整，滬深成交額僅991.5億元，深市成交額也僅有1415.4億元，市場人氣繼續低迷，資金交投熱情不高，短期市場再次面臨著方向選擇。

另外，之前也反復提到，12月份解禁數量和規模在年內都是數一數二的，這也是壓制市場的一個重要因素。

不過，當期市場也不具備大跌的基礎，橫盤震蕩蓄勢的需求強烈。

一方面，A股整體估值已經處于歷史地位，這是當前A股最大的一個優勢。今年ETF基金火爆，機構資金越跌越買，也反映出了對當前市場投資價值的認可。

最近，又有一只股票型ETF發行，募集規模達113億元，而且認購賬戶只有8000多個，平均每個賬戶購買了141萬，顯然這是大資金所為。

另一方面，監管層也不希望看到市場再次大跌。這一輪行情企穩，始于監管層向股權質押風險的“宣戰”，隨著紓困資金涌入市場，風險正在逐步化解。而監管層絕不會讓市場再次大跌，讓股權質押風險再次暴露。

結合上述各種因素來看，我們對于短期市場的判斷是：難有大漲，也不會出現大跌，震蕩筑底仍是主旋律。短期仍以避險為主，但是中長期來看，機會遠遠大于風險，靜待美聯儲加息靴子落地，靜待花開。

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重磅信號！滴滴遭遇80億天價罰單，是靴子落地？還是一記重錘？（2）

重磅信號！滴滴遭遇80億天價罰單，是靴子落地？還是一記重錘？

首發于侃見財經

商業財經領域答主滴滴被罰80億，釋放什么信號？

這則處罰落地之后，市場更關心的或許是，滴滴未來的最大不確定性是否已經徹底解除？

從目前的程序來看，這則處罰落地，或許是滴滴未來經營的一個轉折點，后續需要觀察滴滴APP重新上架的時間點。而從滴滴的回應來看，未來一段時間內，全面深入自查，認真完成整改，是其最重要的任務。這也意味著，后續整改完成，還有重新上架的可能。

再來看滴滴的核心盤：中國的共享出行大賽道。盡管，滴滴的APP被下架整改，但共享出行市場仍在迅速增長。截止2021年年底，我國網約車用戶規模達4.53億，較2020年年底增長了8733萬，預計到2022年網約車的交易規模有望突破4000億元。與此同時，資本再度涌入共享出行市場。

這一筆巨額罰單是否會對其經營造成沖擊？將是對滴滴公司最大的考驗。

滴滴被罰

該來的，總歸是要來的。

7月21日，對滴滴的重磅處罰落地：國家互聯網信息辦公室依據《網絡安全法》、《數據安全法》、《個人信息保護法》、《行政處罰法》等法律法規，對滴滴全球股份有限公司（下稱“滴滴公司”）處人民幣80.26億元罰款，對滴滴公司董事長兼CEO程維、總裁柳青各處人民幣100萬元罰款。

滴滴出行也第一時間發文稱：誠懇接受，堅決服從，全面深入自查，積極配合，認真整改。

后續，網信辦有關負責人也對處罰滴滴公司的決定做了答記者問，透露了更多的細節。

其中，市場討論最激烈的一點是，滴滴公司的具體違法事實。

據網信辦有關負責人介紹稱，滴滴公司共存在16項違法事實，歸納起來主要是8個方面：

1、違法收集用戶手機相冊中的截圖信息1196.39萬條；

2、過度收集用戶剪切板信息、應用列表信息83.23億條；

3、過度收集乘客人臉識別信息1.07億條、年齡段信息5350.92萬條、職業信息1633.56萬條、親情關系信息138.29萬條、“家”和“公司”打車地址信息1.53億條；

4、過度收集乘客評價代駕服務時、App后臺運行時、手機連接桔視記錄儀設備時的精準位置（經緯度）信息1.67億條；

5、過度收集司機學歷信息14.29萬條，以明文形式存儲司機身份證號信息5780.26萬條；

6、在未明確告知乘客情況下分析乘客出行意圖信息539.76億條、常駐城市信息15.38億條、異地商務/異地旅游信息3.04億條；

7、在乘客使用順風車服務時頻繁索取無關的“電話權限”；

8、未準確、清晰說明用戶設備信息等19項個人信息處理目的。

市場關注的另一個話題是，面對這筆巨額罰款，滴滴是否具有支付能力？

據其披露的財報數據顯示，截至2021年年底，滴滴的賬面現金、現金等價物、限制性現金總額達439.8億元。如此看來，這筆80.26億元的罰款，對于當前的滴滴而言，尚在支付能力以內。

靴子落地之后

處罰決定落地之后，市場更關心的是，滴滴未來的最大不確定性是否已經徹底解除？

回溯過往的時間線，2021年6月30日，滴滴火速赴美上市；同年7月2日，國家網信辦官網公告稱，對滴滴出行啟動網絡安全審查，審查期間“滴滴出行”停止新用戶注冊；7月9日，滴滴旗下25款App全面下架。

今年5月，滴滴披露了2021年年報，營收1738.27億元，同比增長22.68%；全年虧損高達493.34億元。5月23日，滴滴臨時股東大會投票表決確認，將從美股退市；6月10日，是滴滴在美股的最后交易日。

宣布美股退市的同時，滴滴表示，董事會已授權公司啟動在香港主板上市的準備工作。

從目前的程序來看，這則處罰落地，或許是滴滴未來經營的一個轉折點，后續需要觀察滴滴APP重新上架的時間點。

從滴滴公司的回應來看，未來一段時間內，全面深入自查，認真完成整改，是其最重要的任務。這也意味著，后續整改完成，還有重新上架的可能。

另外，從具體處罰內容和金額也能看出，監管并沒有要把滴滴“一棒子打死”，更像是“殺雞儆猴”的做法，給互聯網行業敲了一記警鐘。

光大證券也在最新的研報中指出，這一處罰標志著，監管對于滴滴網絡安全審查的案件核查已經結束，未來互聯網平臺整改工作有望進入加速收尾階段。

其實，資本市場對這一記處罰，也有回應。7月21日，滴滴處罰公告披露后，國機汽車于當日午后直線拉升，沖上漲停。

市場此前有傳聞稱，滴滴將出資10億元收購國機智駿，成為其第二大股東，交易時間最早或將于月底敲定。市場猜測，隨著處罰落地，一旦滴滴完成整改后，其造車計劃或將加速推進。

滴滴或許正在走向一個新的開始。如果后續在香港上市，可以獲得更大的想象空間，包括能夠在新能源、無人駕駛、智能出行等領域。

對于當前的滴滴而言，財務虧損已經在市場的充分預期之中，一筆天價罰款只是增加了虧損金額，如果能夠積極完成整改，達到監管的要求，其產品矩陣、業務經營大概率都將重回正軌。

共享出行賽道，依然廣闊

再來看滴滴的核心盤：中國的共享出行大賽道。

盡管，滴滴的APP被下架整改，但共享出行市場仍在迅速增長。截止2021年年底，各地共發放網約車駕駛員證394.8萬本、車輛運輸證155.8萬本，2021年全年網約車完成訂單量83.2億。另外，我國網約車用戶規模達4.53億，較2020年年底增長了8733萬。預計到2022年網約車的交易規模有望突破4000億元。

據交通運輸部的最新數據顯示，今年6月，全國網約車訂單數量達63568.5萬單，環比上升20.7%。

與此同時，資本再度涌入共享出行市場。2021年下半年，曹操出行、T3 出行、哈啰出行接連獲得巨額融資，其中 T3 出行的金額高達 77 億元，更是刷新了 2018 年以來國內網約車行業最大額度單筆融資的紀錄。

如此看來，滴滴所處的共享出行賽道仍大有可為，具體到滴滴公司的運營情況，盡管遭遇了調查、下架、退市風波，其憑借在運力上的領先優勢，保住了核心業務基本盤。

截止到今年初的數據顯示，滴滴出行占據市場份額仍接近80%，處于絕對的龍頭地位。

但相比下架之前，其市場份額也出現了一定的下滑，由近9成降至8成。另外，從訂單量來看，2021年第四季度環比減少6400萬筆，日均訂單量環比下滑2%，同比下滑11%。

今年1月，滴滴日均訂單量降至2000萬單，相比2021年上市時披露的2500萬單，下降了25%。另外，據交通運輸部發布的網約車運營數據，2022年2月滴滴月單量相對于2021年6月下滑32%。

與此同時，高德打車、美團打車則搶奪了滴滴的部分市場份額。另外，曹操出行、T3出行的增長也非常強勁，2021年3月至今，曹操專車與T3出行的訂單量增長相當，均實現了翻倍增長。

如此看來，留給滴滴的時間已經非常緊迫，在其完成整改后，能否順利回歸？這一筆巨額罰單是否會對其經營造成沖擊？這都是對滴滴公司的考驗。

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