以“市場”一詞的含義

每天，你都會聽到市場在上漲或者下跌。那你有沒有想過，“市場”一詞究竟是什么意思呢?市場這個詞通常與美國股票市場相關，是由道瓊斯工業平均指數(通常縮寫為DJIA或簡稱為Dow)來衡量的。其實，道瓊斯工業平均指數根本就不是整個市場，而是由IBM、麥當勞、默克(Merck)、微軟以及沃爾瑪等30家知名公司構成的一只平均指數。道瓊斯所追蹤的公司是由《華爾街日報》的編輯們所選擇的，指數采樣的公司名單有時候也會隨著公司合并、失去顯赫地位或者上升到業界老大而發生變化。

道瓊斯是一個平均數(average)。平均數和指數(index)一樣，都只是讓我們從市場的一部分，管窺整個市場的趨勢。道瓊斯工業平均指數是引用最廣泛的衡量指標，但并不是測量市場的唯一指標。最受投資者歡迎的指數是標準普爾500股價指數(Stand&Poor500，S&P500)，它追蹤500家大型公司的漲跌，市值大約占美國整個股票市場的75%。標準普爾400中型股價指數(S&PMidCap400)追蹤400家中型公司的漲跌，而標準普爾600小型股價指數(S&PSmallCap600)追蹤600家小型企業的漲跌。納斯達克100股價指數(NASDAQ100)追蹤在納斯達克交易的100家領先公司的股票，像奧多比(Adobe)、安進(Amgen)、蘋果、好事多、eBay、英特爾、微軟、甲骨文、星巴克等。雖然它是最搶眼的指數之一，但是由于集中于科技股和生物科技股，所以也是波動最為激烈的指數之一。表1-1是截止到2006年12月29日，這5種指數的總報酬率。

表1-15種指數的總報酬率

請注意標準普爾400中型股價指數。從表1-1中可以看出來，在十年期內，它所追蹤股票的總報酬率遠遠比其他指數要好，即使在三年期和五年期，除了標準普爾600小型股價指數外，它也比其他指數要好。這是一個令人印象深刻的指數，在第4章中，我將會向你展示如何使用該指數來建立長期優勢。

當你更深入地了解投資世界時，還會遇到其他幾十種指數，每一種指數都試圖根據市場的一部分，管窺整個市場的走勢。

在日常生活中的其他地方，你很有可能已經在使用指數了，只是自已沒有注意到罷了。我們一直在創造指數，以幫助我們比較不同東西的價值，舉例來說，假設你想購買一輛新的豐田凱美瑞(ToyotaCamry)。如果選購車子的主要考慮因素之一是省油，那么你怎么知道凱美瑞在這方面的表現如何呢?你會將它的每加侖汽油行駛里程數與其他中型小客車的平均每加侖汽油行駛里程數相比較，比如福特的福星(Fusion)以及本田的雅閣(Accord)。比較幾種車款以后，你就會知道什么數字好，什么數字是平均數，什么數字低于平均數。你當然不會拿凱美瑞和現代的雅坤特(Accent)或者雪佛蘭的巨無霸(Suburban)相比較了，因為這些車子屬于不同的類別，和你想買的車差別太大。所以說，在這個例子中，中型小客車構成你的指數樣本。