貨幣政策的常用工具是貨幣供應(yīng)量和利率的調(diào)整，它們通過(guò)宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)景氣傳導(dǎo)至證券市場(chǎng)，形成對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)的間接影響。

其作用機(jī)制主要有如下四個(gè)方面：

①貨幣供應(yīng)量增加，可以促進(jìn)公司增加投資，發(fā)展生產(chǎn)，扶持物價(jià)水平，防止商品利潤(rùn)的下降，從而使得上市公司的價(jià)值增加，進(jìn)而使得對(duì)證券的需增加，引起證券價(jià)格的上漲。

②貨幣供應(yīng)量增加，引起社會(huì)商品的價(jià)格上漲，股份公司的銷(xiāo)售收入及利潤(rùn)相應(yīng)增加，從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利即證券的名義收益會(huì)有一定幅度的上升，使證券需求增加，從而證券價(jià)格也相應(yīng)上漲。

③貨幣供應(yīng)量的持續(xù)增加會(huì)引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來(lái)的往往是虛假的市場(chǎng)繁榮，造成公司利潤(rùn)普遍上升的假象，保值意識(shí)使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動(dòng)產(chǎn)、短期債券和股票上；另一方面，當(dāng)物價(jià)緩慢上升時(shí)，貨幣和絕大多數(shù)債券的投資價(jià)值都會(huì)下跌，但上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表卻有所改善，從而能提高上市公司的證券回報(bào)率，因此，投資者為了避免損失或追求更高的投資回報(bào)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好不變的情況下，就會(huì)選擇投資證券，從而最終使證券價(jià)格也相應(yīng)上漲。

④利率下降，改變貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)上各種金融工具的相對(duì)價(jià)格水平，影響資金的供求結(jié)構(gòu)，使得上市公司融資更加容易且成本更低；此外，上市公司的資金經(jīng)營(yíng)成本也會(huì)下降，從而最終使得稅后利潤(rùn)增加，上市公司的資產(chǎn)價(jià)值增加，使證券價(jià)格也相應(yīng)上漲。