按照常態(tài)增長模型到最后期限，公司將到達(dá)一個相對均衡的狀態(tài)，其實際增長率將保持在一個相對平穩(wěn)的水平。要使增長率保持不變，必須具備一系列條件。

具體來說，隨著公司接近最后期限，預(yù)測的現(xiàn)金流量應(yīng)該具備如下特征：

①實際的銷售增長應(yīng)該接近于一種均衡水平。銷售收入的急劇增長意味著公司仍然處于新的市場機(jī)會的開發(fā)和拓展中，并不符合常態(tài)增長模型。

②到最后期限，公司的投資活動應(yīng)該趨于減少，公司只是對現(xiàn)有生產(chǎn)能力進(jìn)行簡單的更新、常規(guī)的改進(jìn)以及升級。如果還要進(jìn)行大規(guī)模的生產(chǎn)能力擴(kuò)張和技術(shù)改進(jìn)，那么，應(yīng)該將這段時間包括在逐年進(jìn)行現(xiàn)金流量預(yù)測的時期中。此外，到最后期限，公司資本的實際收益率應(yīng)該接近于恒定不變。

③公司的成本結(jié)構(gòu)應(yīng)該基本定型，由此導(dǎo)致公司的各種利潤率恒定不變。

因為假設(shè)實際增長率會無限期地持續(xù)下去，對于增長率的估計就要特別慎重，以保持其合理性。如果假定在無限長期中，一個公司以高于國民生產(chǎn)總值的實際增長率的增長率增長，那么，它的現(xiàn)金流量最終將超過國民生產(chǎn)總值，這顯然不合理。所以，將預(yù)測的最后期限現(xiàn)金流量適當(dāng)?shù)卣；欠浅Ｖ匾摹Ｗ詈笃谙薜默F(xiàn)金流量預(yù)測所造成的誤差，將會按照同一比例轉(zhuǎn)化為持續(xù)經(jīng)營價值的誤差。如果在最后期限結(jié)束的年份有非正常的費(fèi)用和收入，那么，最后年度的現(xiàn)金流量預(yù)測就不能作為正常水平。

對于涉及多種業(yè)務(wù)的公司，這些業(yè)務(wù)通常不會在同一時間達(dá)到均衡狀態(tài)，最后期限的選擇有兩種方法。第一，可以延長逐年評估的預(yù)測期限，直到公司的各項業(yè)務(wù)都達(dá)到按常態(tài)增長的情況。第二，可以將各個業(yè)務(wù)部門分別獨(dú)立地進(jìn)行評估。