一部著名的俄羅斯文學(xué)名著中寫道：幸福的家庭總是相似的，不幸的家庭卻各有各的不幸。

這句話，在股市里，可能要反過(guò)來(lái)說(shuō)，不幸的股票總是相似，幸福的股票卻各有各自幸福的原因。

我們所要表達(dá)的意思是，導(dǎo)致股票上升的原因?qū)嵲谔?，差異很大，而?dǎo)致股票下跌的原因卻不是太多，而且經(jīng)常非常相似。

當(dāng)投資者要學(xué)習(xí)趨勢(shì)投資的時(shí)候，第一件有難度的事情，就是要了解，有哪些因素能夠成為推動(dòng)股價(jià)趨勢(shì)的核心因素與主要因素。

為了說(shuō)明各種不同的因素對(duì)股價(jià)的刺激作用，我們不妨從下面的模擬圖(見圖1-15)中看看核心因素是怎樣形成的。

圖1-15核心因素形成的模擬圖

在圖1-15中，我們假設(shè)，在宏觀、行業(yè)、公司3個(gè)層面，各有無(wú)數(shù)個(gè)因素會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生力量。在某一個(gè)確定時(shí)間點(diǎn)，所有的力量都保持著平衡狀態(tài)，股價(jià)就保持著原來(lái)的狀態(tài)。但是，這個(gè)時(shí)候，有一個(gè)因素，即圖中的行業(yè)1，發(fā)生了顯著的變化，該因素向上增長(zhǎng)了100%。例如，我們可以說(shuō)，某一些行業(yè)政策，如之前所說(shuō)的國(guó)家支持某一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，給予重大支持。這個(gè)力量，將給該行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)加倍的力量。

通常，投資者會(huì)做常規(guī)推理：在這種情況下，按照該因素在眾多因素中的占比，例如假設(shè)占比為10%,增加I倍就是力量加大到20%，所以，股價(jià)應(yīng)該上升20%,然而，事實(shí)經(jīng)常不是如此。按照趨勢(shì)理論，在其他因素不發(fā)生變化情況下，當(dāng)該因素發(fā)生100%變化的時(shí)候，股價(jià)就會(huì)按照該方向發(fā)生100%的變化，即如果是上升，就是100%，如果是下跌，就是50%。只有在其他因素發(fā)生與該因素對(duì)沖的情況，才能夠降低該因素的作用力。