應收賬款周轉率意義與作用

1.應收賬款周轉率反映了企業對應收賬款的管理能力，從企業的賒賬和資金回籠的角度顯示企業的資產運用效率，以及回款的強度。

企業的應收賬款周轉率越高，周轉次數越多，應收賬款回收速度越快，資產流動性越高，短期償債能力越強。

較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，同時增加企業流動資產周轉率，提高經營運作效率，有利于增強盈利能力。

企業經營中的賒賬和借貸與個人之間的相互借款類似，但比個人借款更加常見。

賒賬銷售是很難避免的，關鍵在于賒賬銷售的數量比例以及收回款項的周期。

好的企業一是應收賬款占銷售收入比例較低，現貨銷售比例較高，即銷售現金比較高；二是應收賬款同籠周期短，即應收賬款周轉率高，周轉天數少。

2.應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數是資產負債表、利潤表以及現金流量表之間的重要紐帶。在資產負債表中，應收賬款是其中重要的一項流動資產，也是現金流量表中的重要組成部分，營業(主營)收入是利潤表的核心部分。

應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數將三個重要的財務報表有機地聯系起來，綜合反映了企業的流動資產與收益的關系，以及企業最終利潤變現的效率。

比如，一家公司利潤表中的銷售收入包含了較多應收賬款，公司的收現速度較慢，就使企業的最終利潤和短期償還能力打了折扣，并且無法將這部分資源較快地重新投入經營中，降低了生產效率和創收。

3.通過對比分析同等性質公司的應收賬款周轉率，可以初步鑒別它們經營體質的強弱。不同產業的應收賬款周轉率標準雖有不同，但在相同性質的同行業公司之間對比該項指標是極具參考意義的。

一家有著較強競爭力的公司，其產品供不應求。無需賒銷欠款就可以達到銷售目標，營業收入也不會因此下降，因此它的應收賬款周轉率會保持較高水準；相反，如果企業的銷售量靠賒銷來完成，那么其產品自然較前者競爭力差。

因此，如果某公司該項指標表現經常低于對手，那么該公司的競爭力往往也比對手遜色。

4.應收賬款周轉率可以反映企業管理層的信用與風險政策。如果企業流動性風險較低，比如流動比率高于安全值時，為了促銷，企業可能降低信用等級，這樣就會造成應收賬款周轉率下降。如果企業為了減少流動資金占用量、回避風險和減少壞賬損失，就會收緊信用，應收賬款周轉率則會加快。

在介紹總資產周轉率的案例中，用到伊利股份((600887)和皇氏乳業(002329)兩家乳業制品公司，下面再來看看這兩家公司的應收賬款周轉率與它們的業績對比情況。

從表中對比看，應收賬款周轉率越高，凈資產收益率也越高，兩者一般是呈現正相關的關系。伊利股份的應收賬款周轉率比皇氏乳業高得多，說明企業控制貨款回收較嚴格。伊利股份采取這種高應收賬款周轉率，應該與其積極的財政策略有關系，通過如此高的應收賬款周轉率，可以相應地提高企業的借貸比率，提高財務杠桿的作用。

這一點可以通過流動比率和資產負債率來驗證。

顯然，從流動比率和資產負債率來看，伊利股份的財務風險和流動性風險要比皇氏乳業高得多，但是伊利股份利用應收賬款周轉率等手段來降低財務風險，而皇氏乳業無法達到伊利股份的周轉速度，因此只能降低資產負債率，提高流動比率，以控制企業財務風險。

為什么伊利股份可以實現較高的財務杠桿效能呢?