資產負債率在股市的實際應用

1.資產負債率并非決定股價走勢的關鍵指標，也不對股價產生直接影響，因此該項指標不可以作為股票交易的決定性指標。決定股價的關鍵因素有兩個方面，一是企業自身的盈利能力和未來發展空間，二是交易市場中投資者的交易行為。前者是股價的基礎和決定性因素，對股價的影響是深遠的；后者是股價的市場表現。資產負債率對股價的影響是輔助和間接的。資產負債率在一般情況下不能單獨作為投資者買賣股票的指標。

2.資產負債率低，并不能說明上市公司的價值或股票有投資價值。實際上，一些質地較差的上市公司的資產負債率非常低，因為這些公司沒有好的產品。對公司前景不看好，經營者就會采取非常保守的態度。當然，也有的好公司可能自身有著較豐富的可用資金，無需大量借債就可以保證自身的經營運轉和擴大再生產的要求。決定企業價值大小的是企業的盈利能力和未來發展前景，資產負債率只是衡最企業財務風險大小的指標，并且該指標的風險高低與企業當前和未來的盈利能力早負相關。

3.資產負債率作為選股的參考指標時，可以注意以下幾點。

①激進型投資者可以尋找那些資產負債率偏高的中小型上市公司，結合公司的資產結構和銷售狀況進行基本面分析。如果企業的銷售情況良好，產品有競爭力，股價并沒有較大漲幅，那么這些中小型公司的股價往往會有不錯的表現。這是因為，這樣的公司多半為成長型的公司，雖然未來存在著不確定性，但企業的盈利能力及發展勢頭表現良好，所以相對于承擔的風險來說，可觀的收益也一樣值得期待。

②穩健型投資者可以選擇那些資產負債率基本處于安全范圍內(偶爾可以超出或低于資產負債率的安全范圍)，業績平穩增長的績優公司。在這方面，蘇寧電器(002024)是一個典型的案例。該公司的資產負債率一直都控制在50%-70%之間，企業的銷售狀況也一直保持良好，銷售毛利率和銷售凈利率一直處于增長之中。因此，像這類上市公司的股票還是值得投資者長期持有的。

③作為獲取暴利的參考指標，利用資產負債率指標有時候也可以捕捉到“黑馬”。根據統計，在A股中，出現重組、資產注入、收購等題材的股票，這些上市公司經常會出現連續幾年都有非常高的資產負債率，這一點也是A股市場的特色吧。

4.在股票交易中，投資者也可以利用資產負債率來控制交易風險。投資者在買入股票時，資產負偵率雖然不是重要的指標，但在市場風險來臨時，卻可以起到警示風險的重要作用。比如，當宏觀經濟或行業出現拐點，股市的技術走勢也面臨轉向時，此時對資產負債率的分析就非常重要。如果宏觀經濟或行業出現衰退，那些資產負債率較高的個股面臨的股價下跌風險，比資產負債率較低的股票更大。