9月28日，新浪宣布已經與New Wave控股集團達成私有化協議。New Wave將收購新浪所有已發行的價值約25.9億美元的普通股，并購方的報價為每股43.3美元。

New Wave為新浪董事長曹國偉控制。今年7月，新浪就已宣布公司董事會收到New Wave的非約束性私有化要約，該要約提議以每股41美元現金的價格。

最終的報價較新浪上周五收盤價上漲近8%，較7月6日收到New Wave不具約束力私有化要約前最后一個交易日收盤價上漲約18.1%。此項交易預計將在2021年第一季度完成，新浪將從納斯達克退市。

2000年4月13日，新浪在納斯達克交易所上市，是中國最早一批赴美上市的互聯網公司。上市20年，新浪作為曾經中文互聯網第一門戶，影響了中文媒體生態以及眾多中國人的生活，也見證了中國互聯網從誕生到繁榮的過程。

同時，新浪首創的VIE架構為中國互聯網公司融資和上市提供了可以參考的樣本。新浪上市之后，網易、搜狐也通過VIE架構成功赴美上市。

2011年和2018年，新浪兩次迎來市值巔峰，峰值時股價曾超過120美元/股。但在移動互聯網時代，以新浪為代表的互聯網門戶逐漸失去光環，業績和股價一路下滑。近一年來，新浪股價一直在40美元左右徘徊，最低價26美元。

但無論現在的業績如何，新浪都是中國互聯網歷史上一股不可忽視的力量。

首創VIE架構赴美上市

新浪由北大畢業生王志東于1998年創辦，前身是四通利方信息技術有限公司。

1999年4月，新浪網全面改版，實現了中國大陸、臺灣、北美兩岸三地的全面整合；5月8日，中國駐南聯盟使館被炸，新浪快速全面的報道吸引了大量網民的關注，影響力也越來越大，成為CNNIC（中國互聯網絡信息中心）的互聯網網站排名中的第一名。

1999年11月，新浪網完成6000萬美元的融資，并于第二年4月，正式登陸納斯達克，成為2000年第一家成功上市的門戶網站。上市之后，有了更多資金支持的新浪逐漸形成了做互聯網新聞的一套方法論，在國內的影響力越來越大，成為中文互聯網第一門戶。

但是，當年新浪赴美上市并不是一件容易的事。根據當時中國的電信法規，外商不得提供網絡信息服務(ICP)，但可以提供技術服務，新浪也屬于政策中外國投資者不能進入的網絡信息服務提供商。

為了同時滿足法律規定和境外上市的要求，新浪首創了VIE架構，即可變利益實體（Variable Interest Entities）。

新浪成立了一家由境內自然人持股的內資公司北京新浪互聯信息服務有限公司，以其為主體申請ICP牌照。

同時，新浪分拆出一家專做技術的外商獨資企業，通過貸款協議、投票權和表決權協議，兩家公司實際上是“一家人”。在納斯達克上市的公司“SINA.com”是新浪分拆出的外商獨資技術公司，即一家在開曼群島注冊的控股公司。

在這樣的架構下，新浪既能拿到海外投資者的美元投資，也可以從事中國法律禁止外資介入的互聯網信息服務等領域。當時監管層沒有這方面的規定，這種模式不需要通過審批，政府也沒有明確表態，基本上默認可以這樣操作。

就這樣，新浪成為第一家通過VIE架構去美國上市的互聯網公司，同年網易、搜狐也通過VIE架構成功赴美上市。

VIE架構為中國互聯網公司融資上市打開一道大門，被更多互聯網公司借鑒。僅在2000年到2015年期間，就有大約84家公司以VIE模式海外上市，包括阿里巴巴、百度、盛大等。

微博：新浪的“二次創業”

2009年8月，新浪首席執行官兼總裁的曹國偉主導推出新浪微博，給新浪的發展帶來新鮮血液，被視為新浪的“二次創業”。

截至2010年10月底，新浪微博注冊用戶數超過5000萬。

微博的快速發展也帶動了新浪市值的提升。2011年5月，新浪股價迎來上市以來的峰值，最高達到147美元。

在隨后的微博大戰中，騰訊微博一度趕超新浪微博：截至2011年9月底，騰訊微博的注冊用戶超過了3.1億，日活用戶數超過了5000萬人。而新浪微博在11月宣布的注冊用戶數僅有2.5億。但到了2012年，騰訊微博的活躍用戶數停滯不前，公司也騰訊略上用微信取代了騰訊微博，新浪微博也就此成為唯一幸存下來的微博類產品。

從財務數據來看，微博的誕生讓新浪的收入結構發生了一些變化。

2012年，新浪微博主要通過購買廣告和營銷服務的客戶獲得營收，除此之外還有為用戶開發游戲的平臺合作伙伴而獲得的少量營收。到了2013年，新浪微博的營收達到了1.88億美元，2014年增長至3.34億美元，占到了新浪2014年整體收入的43%左右。

2014年開始，微博發力下沉市場和垂類內容。兩年之后，新方向的價值逐漸顯現，微博迎來第二次增長。財報顯示，2016年全年凈營收6.558億美元，2015年為4.779億美元。2016年全年歸屬于微博的凈利潤為1.08億美元，2015年凈利潤為3470萬美元。2016年10月18日，微博市值首次超過Twitter。

在微博新一輪增長的拉動下，新浪也迎來新一輪市值巔峰。2018年，新浪的股價迎來新的巔峰，最高曾經達到124.6美元。

私有化之后，路在何方？

但是，二次創業后的新浪走得算是穩健，但卻失去了增長動力，近兩年股價更是一路下跌。

2013年，新浪微博總營收為1.883億美元，增長186%，幫助新浪交出了好看的答卷。2014年之后，新浪的營收逐年上升。

不過，近兩年，其增速卻明顯放緩：2017年至2019年，新浪營收分別為15.84億美元、21.08億美元、21.63億美元，同比增長分別為53.64%、33.11%、2.59%。

總體來看，新浪極度依賴廣告營收，廣告收入一直占到新浪整體業務收入的60%以上，近年來更是超過80%。

在黃金時代大放光彩后，新浪逐漸變得平庸，廣告業務也隨之萎縮。作為一家門戶網站起家的公司，新浪已在移動互聯網時代失去了原本的優勢。

除了新浪微博之外，新浪在移動端上的發展也有些遲緩，艾媒數據顯示，2016年第四季度，騰訊新聞以41%的活躍用戶占比居于手機新聞客戶端市場第一，今日頭條則為34.8%，新浪新聞則排在第7位。

此外，新浪的營收可以分為微博和門戶兩大部分，其中微博大力推動了新浪收入增長。在2019年，新浪營業收入21.6億美元，微博收入占比達到 81%。不過，微博本身也遇到了不少挑戰。

一方面，社交媒體產品的競爭愈發激烈，微信、今日頭條等移動客戶端都在爭奪用戶，根據廣大證券整理的數據，2015年之后，微博活躍用戶的增速逐漸下滑。

另一方面，近年來抖音、快手這些短視頻產品的出現，又分走了大量的廣告蛋糕。第二季度，新浪微博財報顯示，來自大客戶和中小企業的廣告和營銷營收為3.048億美元，較上年同期下降12%。微博方面稱，營收同比下降主要與新冠疫情對部分行業廣告主需求的負面影響、置換交易營收的下降和匯率折算的負面影響有關。

微博總是很難抓住時機。2013年，隨著阿里的入股，微博淘寶版上線，但后續無疾而終；2017年，微博開始自建短視頻團隊，但早在2016年抖音就已上線，彼時短視頻產品已經形成了抖音、快手的第一梯隊。之后，其又在2019年推出類似instagram的社區“綠洲”，同樣沒有掀起什么水花。

新浪2019年報顯示，其總營收為21.63億美元，同比僅增長2.59%，其中17.67億美元來自其控股子公司微博，占據公司80%以上的收入。

一個無法忽視的矛盾是，微博作為一個從圖文發展起來的社交媒體平臺，如果持續地依賴廣告，就會不可避免地影響用戶體驗、引起用戶流失，這也是微博不斷嘗試“微博櫥窗”、短視頻、直播等功能的原因。

最新的財報顯示，微博第二季度廣告和營銷營收為3.406億美元，同比下滑8%。

今年3月28日，微博正式推出“微博小店”，支持的電商平臺包括淘寶、京東、有贊；9月23日，微博錢包又正式上線了一款純信用類消金產品“微博花花金”。

和抖音、快手不一樣的是，微博并未在流量頂峰時期通過多個途徑進行變現，如今似乎已很難勝出。根據QuestMobile發布的《中國移動互聯網2020半年大報告》，微博2020年6月MAU為4.44億，在用戶規模前30名的應用中，排名為第14。