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去年底上市的木門企業夢天家居（603216.SH）日前對外披露了2021年業績。

財報顯示，2021年夢天家居營業收入約15.2億元，同比增長23.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.83億元，同比增長7.04%；歸母凈資產15.83億元，同比增長163.87%；總資產22.65億元，同比增長70.96%。

夢天家居表示，營收、凈利潤增長主要來自經銷商和大宗工程客戶銷售規模的增長；歸母凈資產、總資產增加，主要系凈利增加和IPO收到的資金增加所致。

資料顯示，夢天家居是一家木門企業，創建于2003年，主要從事木門、柜類、墻板等定制家具的設計、研發、生產和銷售，公司注冊資本1.66億元。

其中，木門是公司的主要產品,占總收入比重達六成。2018年-2021年，夢天家居木門類業務收入分別為10.12億元、9.73億元、8.25億元、9.61億元，木門類收入體量相較前幾年呈波動下滑態勢。

同時，毛利率方面，夢天家居的毛利率為31.21%，同比減少2.75個百分點。分產品看，除了墻板和其他家具毛利率保持穩定外，夢天家居核心業務毛利率均出現了下滑。

財報顯示，門類、墻板、柜類、其他家具毛利率分別為29.52%、38.41%、30.08、43.36%，同比增加-3.54個百分點、3.22個百分點、-5.31百分點、0.83個百分點。

事實上，自2020年疫情以來，夢天家居的毛利率就一直處在下降通道。東方財富數據顯示，2019年-2020年，夢天家居的毛利率分別為38.25%、34.46%、31.21%，連續三年出現下降。

夢天家居毛利率的逐年下滑，主要和原料漲價導致成本快速上升有關。夢天家居表示，2021年公司營業成本同比增長28.76%，主要系營業收入增長、營業成本增長、原材料漲價所致。

尤其，2021年夢天家具大宗工程收入較上年同期增長80.48%至1.29億元，成本受原材料價格上漲和收入增加影響較去年同期增長109.62%，由此毛利率下降幅度較大，同比下降約10.69個百分點。

同時，去年毛利率僅10.96%的家裝業務也拖了夢天家居的后腿，毛利率下滑了9個百分點，夢天家居毛利率也因此下滑近三年來最低水平。

業內人士認為，過去一年，在原材料、人力成本、物流等成本上漲背景下，增收難增利已經成為家居圈的常態，不少家居企業利潤水平普遍出現下滑。

渠道方面，截至2021年底，夢天家居經銷商店為968家，較上年減少18家，新開門店94家，閉店112家。大宗工程業務方面，夢天家居去年呈快速增長態勢。

但大宗業務是把雙刃劍。2021年，在上游地產行業債務危機頻現的背景下，夢天家居也遭遇應收款項無法收回的風險。例如，因大宗業務的合作客戶出現債務危機，導致夢天家居不得不對其計提大量壞賬準備。

財報顯示，按照50%的計提比例，夢天家居對深圳恒大材料設備有限公司應收款項計提了683.47萬元壞賬準備、對應收商業承兌匯票計提了1539.47萬元壞賬準備，合計2222.94萬元。

截至2021年底，夢天家居應收賬款為4046.04萬元，同比增長84.85%。主要系大宗工程業務的發展導致應收款項增加所致。