供應(yīng)持續(xù)緊張 LME鋁庫存跌至歷史新低（1）

智通財經(jīng)APP獲悉，倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，鋁庫存下降9.7%，至260275噸，創(chuàng)下1997年有記錄以來的低點。今年以來，鋁庫存已下降63%，有望創(chuàng)下年度降幅紀錄，強勁的需求和大量冶煉廠的減產(chǎn)令市場缺口不斷擴大。

然而，盡管庫存減少，但鋁價幾乎沒有反應(yīng)。過去幾周，市場的焦點發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，從對供應(yīng)持續(xù)緊張的擔憂轉(zhuǎn)向?qū)θ蚪?jīng)濟狀況的擔憂。市場也擔憂新冠疫情封鎖將打擊需求。

鋁期貨周五上漲1.4%，至每噸2229美元，本月下跌約9%。

易天說：國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價回調(diào)空間？（2）

易天說：國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價回調(diào)空間？

昨日行情回顧：

　　倫鋁報收2786，漲0.32%；

　　倫鋁呈現(xiàn)探底回升行情，成交縮量，期價相對抗跌，小陽K線報收。國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價回調(diào)空間。且俄烏沖突仍然激烈，市場不確定性較高，提供一定支撐，內(nèi)盤有望率先企穩(wěn)。滬鋁方面，期價空頭持倉主動減持，守住20000整數(shù)關(guān)口；

　現(xiàn)貨消息：

　　12日廣東南儲報價：0#鋁錠(國產(chǎn))，報20300-20360元/噸，漲100元。接貨方轉(zhuǎn)觀望，壓價少采，整體成交較差。后段期價大跌，持貨商調(diào)價出售保值貨源。

庫存數(shù)據(jù)：

　　12日LME鋁總庫存：546350噸，減7575噸。

技術(shù)分析：

　　周線級別上看，滬鋁中陰K線報收，價格重心繼續(xù)下移，均線系統(tǒng)偏空排列，附屬指標MACD死叉向下，布林帶中軌被跌破，短期趨勢轉(zhuǎn)弱，或許等待布林帶下軌上修支撐，附屬指標MACD死叉向下，而細分至日線級別，期價震蕩下行，MACD死叉放量，均線系統(tǒng)偏空排列，反彈力度偏弱，底部支撐有待確認，期價或?qū)⒃?0000附近展開爭奪，波動加劇，等待期價重新收復(fù)5日均線支撐后再重新考慮介入多單。

　中線觀點：

　　不能忽視，目前全球貨幣流通性仍在收緊階段，加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)強勢，疊加全球股市偏弱，情緒面偏空是拖累鋁價展開大幅回調(diào)的重要因素。基本面而言，國內(nèi)變化不大，依然處于穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)的供應(yīng)以及受疫情拖累的消費當中。即便近期鋁廠利潤有所回落，但依然不會影響鋁廠復(fù)產(chǎn)的步伐。需求端，鋁加工企業(yè)開工維持弱勢，庫存小幅累增，但伴隨近期上海部分“白名單”企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計下游的開工率有止跌可能性。因此中期上看，待疫情得到控制后，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)將助力需求季節(jié)性回補，疊加政策利好，建議鋁價維持偏多思路看待。

日內(nèi)行情展望：

　　預(yù)計日內(nèi)鋁價震蕩回升，運行區(qū)間關(guān)注19800-20600不變

　　支撐：19800、19800、19000

　　壓力：20500、21400、22200

撰稿人：易天說丨易天隨筆