債券質(zhì)押式回購交易——指正回購方（賣出回購方、資金融入方）在將債券出質(zhì)給逆回購方（買入返售方、資金融出方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返回資金，逆回購方向正回購方返回原出質(zhì)債券的融資行為。

正回購方——在債券回購交易中融入資金、出質(zhì)債券的一方。

逆回購方——在債券回購交易中融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)的一方。

標(biāo)準(zhǔn)券——債券回購交易中，由證券交易所或同業(yè)拆借中心根據(jù)債券回購融資方證券賬戶的債券存量，按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計算的、用于回購抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。

標(biāo)準(zhǔn)品種——指不分券種、只分回購期限、統(tǒng)一按面值計算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化債券回購交易品種。

債券買斷式回購交易——（亦稱“開放式回購”，以下簡稱“買斷式回購”） 是指債券持有人（正回購方）在將一筆債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方（正回購方）以約定價格從賣方（逆回購方）購回相等數(shù)量同種債券的交易行為。

交易方法

債券持有人在賣出一筆債券的同時，與買方約定，經(jīng)過一定期限后，以一定的價格再行買回該筆債券的交易。投資者在上證所交易市場進(jìn)行國債回購交易，必須選定一家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)并簽訂全面指定交易協(xié)議。進(jìn)行老國債回購（代碼：201***）的融資方在向上證所交易系統(tǒng)申報“回購登記”（申報代碼：799997）后，方可委托進(jìn)行國債回購交易。目前老回購登記業(yè)務(wù)已經(jīng)停止，投資者需要進(jìn)行回購只能做 204***的新國債回購，直接在賬戶進(jìn)行質(zhì)押券的登記。投資者在上證所交易市場進(jìn)行企業(yè)債回購交易，無需申報“回購登記”可直接委托進(jìn)行企業(yè)債回購交易。

交易流程

債券回購交易的流程如下：

（1）回購委托——客戶委托證券公司做回購交易。

（2）回購交易申報——根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報，下達(dá)回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。

（3）交易系統(tǒng)前端檢查——交易系統(tǒng)將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實(shí)時最大可融資額度進(jìn)行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實(shí)時最大可融資額度屬于無效委托。

（4）交易撮合——交易所主機(jī)將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達(dá)成，交易所主機(jī)相應(yīng)成交金額實(shí)時扣減相應(yīng)證券賬戶的最大融資額度。

（5）成交數(shù)據(jù)發(fā)送——T日閉市后，交易所將回購交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。

（6）標(biāo)準(zhǔn)券核算——結(jié)算公司每日日終以證券帳戶為單位進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)券核算，如果某證券帳戶提交質(zhì)押券折算成的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量小于融資未到期余額，則為“標(biāo)準(zhǔn)券欠庫” ，登記公司對相應(yīng)參與人進(jìn)行欠庫扣款。（由于采取前端監(jiān)控的方式，一般情況下，不會出現(xiàn)參與人和投資者“欠庫”的問題，只有標(biāo)準(zhǔn)券折算率調(diào)整才可能導(dǎo)致 “標(biāo)準(zhǔn)券欠庫”。）

（7）清算交收——結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T 1日辦理資金交收。

回購到期日，交易系統(tǒng)根據(jù)結(jié)算公司提供的當(dāng)日回購到期的數(shù)據(jù)，為相關(guān)帳戶增加相應(yīng)可融資額度。融資方可以在可融資額度內(nèi)進(jìn)行新的融資回購，從而實(shí)現(xiàn)滾動融資；或者，融資方可以申報將相關(guān)質(zhì)押券轉(zhuǎn)回原證券賬戶，并可在當(dāng)日賣出，賣出的資金可用于償還到期購回款。

申報要求

（1）申報單位：手（1手＝1000元標(biāo)準(zhǔn)券）。

（2）計價單位：資金到期年收益率（%），報價時省略百分號（%）。

（3）價格變動單位：0.005或其整數(shù)倍。

（4）每筆申報限制：最低申報限額為100手，最高申報限額為10000手。